中粮期货：多地受降雨影响 蛋价还有一升？

市场回顾

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7月份，鸡蛋现货价格季节性上涨，盘面整体近强远弱，震荡上涨，主力合约JD2309收于4329元/500千克，较6月末环比上涨4.89%，持仓量15.31万手。

河北现货价格4.53元/斤，9月基差203点。进入7月下，需求端开始有所好转，走货速度加快，带动鸡蛋的价格快速上涨，市场整体交投氛围好转。

进入季节性上涨时点，现货迅速拉涨

鸡蛋现货方面，7月份主产区鸡蛋均价4.17元/斤，环比上涨3.61%；主销区均价4.47元/斤，环比上涨2.58%。7月是鸡蛋价格季节性上涨的时点，现货价格在月初走势较弱，进入中下旬开始迅速拉涨。

7月末单斤鸡蛋养殖边际成本3.84元/斤，较6月末环比上涨4.07%。成本上移对蛋价支撑作用增强，同时行业累计盈利周期较长，现金流充裕，具备长期复产的前提，预计未来行业利润将仍将处于压缩状态。

样本销区销量提高，各环节积极性恢复

需求端，7月样本销区周均销量7732.00吨，环比提高2.85%，随着7月下旬部分地区出梅，贸易商拿货积极性提高，市场需求略有好转，流通速度加快，近期代表销区销量都有所提高。

库存端，7月库存天数先增后降，生产环节周均平均库存1.20天，环比下降7.17%；流通环节平均库存0.95天，环比下降4.99%。上周各环节参市积极性有所恢复，市场走货速度加快，库存处于相对低位。

多地受降雨影响，现货价格或进一步拉升

短期来看，鸡蛋消费即将进入旺季，需求端已有好转的迹象，预计至中秋节前还将持续转好，近期全国多地受降雨天气的影响，不利于鸡蛋的运输，或将对现货价格有进一步拉升作用，同时成本端上移对蛋价亦有所支撑，但鸡蛋价格目前已处于较高位置，市场可能会产生抵触情绪。

中长期来看，近期淘鸡积极性不高，预计7月末在产蛋鸡存栏量会有小幅增加，而产蛋率仍有进一步降低的可能，供应端或仍有所支撑。近期猪肉价格上涨，利好鸡蛋价格。预计短期现货价格仍保持季节性走势，JD2309将维持震荡偏强走势，后续关注月末的在产蛋鸡存栏数据和需求端的恢复情况。

（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）

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